智庫網站（通訊光纖光纜）

光纖市場需求持續增長，價格進入上行周期全球及我國光纖需求整體持續增長。從2006年至今，全球光纖市場規模保持15%的復合增長;我國保持25%左右復合增速。我國市場規模增速持續快於全球。流量增長以及“光進銅退”國傢戰略共同驅動過去10年光纖市場的大發展。• 中國需求主導全球。2017年全球預計光纖使用量為4.65億芯公裡，同比增加9.4%，2017年預計中國光纖使用量為2.70億芯公裡，同比增加12.5%，需求占比從06年的20%提升至58%。• 2016年價格逐步走出低谷，進入上升周期。由於國內光棒產能供給制約，以及FTTH、5G部署等對於光纖的持續需求，推動光纖價格走出底部，進入上升周期。國內三大運營商集采需求量價齊升三大運營商的集采需求約占中國市場需求80%+，僅中移動的需求就占比50%+;三大運營商的光纖光纜集采情況可反映整個行業的景氣度。• 近5年間，三大運營商集采光纖超過7億芯公裡，中國移動一傢就采購超過4.5億芯公裡，從每年的集采量來看，需求量持續增長。而從集采價格看，近期聯通和電信將招標價格分別提升至62元/芯公裡和60元/芯公裡，而移動為瞭保證供貨速度，更是提出瞭不限價招標模式。從側面反映瞭運營商對光纖光纜的超高需求。樂晴智庫，深度行業研究全球FTTH處於快速發展期，光投資獨立於行業加速增長•全球FTTH處於加速發展期，中國動力依然強勁。根據預測，到2021年全球FTTH用戶將達到13億，其中中國約6億，我們正處於光網絡加速普及的時代，光投資占整個電信Capex比例較低，從近10年發展看，光網絡投資增長已經逐漸獨立於電信CAPEX，而加速增長。探索“樂晴智庫”，獲得更多行業深度研究報告中移動大力發展固移融合、“大連接”戰略，光網全國佈局• 固移深度融合發展，FTTH有望實現全國覆蓋。中國移動作為全球網絡和用戶規模最大的電信運營商，其無線網絡覆蓋率超過13億人，覆蓋率約為99.7%，幾乎覆蓋全國全部人口，移動用戶數達8.5億。2016年底，中移動FTTH端口數為1.6億，覆蓋率僅為34.1%，固網用戶達7762萬戶，固網寬帶與移動業務融合發展的戰略有望推動FTTH實現全國覆蓋。• 發展光網絡，儲備佈局“大連接”。中移動提出要打造優質全光寬帶網絡、初步佈局未來發展網絡基礎設施資源，為未來5G、物聯網等發展打好網絡基礎。在南電信北聯通的格局下，光網絡有望面向全國佈局。綜上因素，我們認為移動發展FTTH並非對標電信或聯通，趕超聯通和電信隻是第一步，未來在固移融合、大連接戰略推動下，移動光網絡將面向全國佈局。本文首發於樂晴智庫網站 www。767stock。 com從差距看距離: “羅馬不是一天建成的”•國傢戰略層面，“寬帶中國”尚需努力:2016年底我國用戶數為2.28億，端口為5.22億，覆蓋傢庭已達到近8.8億，城鎮傢庭覆蓋率已超過95%，農村傢庭覆蓋率為30%。按照“寬帶中國”戰略要求，到2020年要基本建成覆蓋城鄉、服務邊界、高速暢通、技術先進的寬帶網絡基礎設施，固定寬帶用戶要達到4億戶，傢庭普及率達到70%。•中移動仍需3-4年投入才能完成全國佈局:從全國佈局要求看，至少需完成4000億以上的投資，以及5億以上的FTTH端口覆蓋。從端口數上看，去年移動與電信相差近1億，我們預計電信和移動端口持續增長，預計還需要2年完成全國端口上的覆蓋，從投資角度看，過去的10年裡寬帶投資方面，電信累計投資超過3000億元，聯通累計投資1800億元，中移動(考慮鐵通)累積投資接近聯通。我們假設，中國電信和中國聯通未來每年寬帶投資保持穩定，中移動以每年10%投資持續增長，未來仍需持續投資3-4年才能完成全國網絡基礎的夯實。•我們認為在保持穩定增長率的情況下，即使趕上電信投資額和端口數仍需2-4年的持續投入，如果考慮移動全國佈局的戰略角度，持續投入時間還將更長。打破運營商南北格局，電信、聯通引入民資應對中國移動自收購鐵通資產，獲得瞭有線寬帶牌照以來，正勢如破竹的打破“南電信、北聯通”的格局，形成“三足鼎立”局勢。受中國移動的固網寬帶全國范圍內發展影響，其他兩傢運營商也正打破地域性，一方面精準投資聚焦優勢地區;另一方面通過引入民資，加快面向全國佈局。受兩方面影響，預計電信和聯通對於光纖光纜的需求有望被被激活。民營、廣電帶來光纖增量的新機會•近年來我國不斷制定新政策支持我國寬帶市場快速發展:鼓勵民營資本進入寬帶市場、中國廣電成為第四傢基礎電信業務運營商•2016年，發改委、工信部聯合印發《信息基礎設施重大工程建設三年行動方案》中指出，2016-2018年，信息基礎建設共需投資1.2萬億元，擬投資6大重點領域金額達9022億元，其中固定寬帶擬投資1884億元，占比達15.7%。同時廣電和大量民營企業作為主要建設主體，基礎網絡投資占比超過50%。海外“量價齊升”，提供走出去良好環境• 歐美發達國傢物權法健全，為瞭保證2020年5G的應用，海外運營商為瞭提前部署部署基礎設施，簽訂瞭大量的光纖訂單。其中美國市場需求增速從0.6%回升至3%。• 以東南亞、非洲和拉丁美洲為主的發展中國傢，開始發力建設信息基礎設施，帶來瞭光纜的高需求。• 海外需求提升吸附海外產能，價格與國內趨於一致，為我企業走出去提供良好契機。一方面，海外市場的光纖需求加速，逐漸吸附產能，在海外產能沒有擴充的 背景下，海外價格逐漸上升，發達國傢光纖價格已經超過10美元，而美國運營商Verizon近期對於Corning和Prysmian三年采購價格也與國內集采價格一致。另一方面，隨著我國光棒產能逐漸釋放，進口替代化，以及反傾銷多因素推動，我國 光纖產能和成本已經具備一定優勢，這為我國光纖光纜出口帶來瞭新的契機。點擊下方“瞭解更多”，獲得更多行業深度研究報告